隨著全球指數化投資理念愈加普及，我國多層次資本市場體系構建日趨成熟，以ETF和指數基金為代表的境內外指數型產品發展迅猛，產品類型和應用場景日益豐富，吸引全球資金加速流入。8月29日，中證及上證指數境內外跟蹤產品規模首次突破2萬億元人民幣，指數化投資已成為境內外投資者參與資本市場投資的重要方式。
業內人士表示，跨市場跨板塊寬基指數產品、細分主題及行業指數產品、債券指數型基金以及ESG指數相關產品等四類指數化投資有望成為投資熱點。
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境內指數基金規模顯著增長
境內首只跟蹤上證180指數的指數型基金2002年誕生以來，中證及上證指數一直以來都是境內基金管理人發行指數產品以及境外基金管理人布局中國資產跟蹤產品的重要投資工具。
截至8月30日，中證及上證指數境內外跟蹤產品規模達2萬億元，跟蹤產品數量1470只。其中，境內產品跟蹤規模近1.9萬億元，在境內全部指數型基金規模中占比超過68%，近十年間跟蹤規模復合增長率達19.90%；境外產品跟蹤規模1329億元，在全球14個國家或地區交易所發行上市。
除發行指數產品外，中證及上證指數也被廣泛用作主動管理股票型和混合型基金的業績比較基準，使用比率近90%。
憑借費率低廉、透明度高等優勢，越來越多的個人投資者參與到指數投資中來。截至2022年底，跟蹤中證及上證指數的指數型基金持有人中個人投資者占比近60%，個人投資者逐漸成為指數產品最重要的投資力量。
寬基指數產品是市場關注焦點
目前，跟蹤中證及上證指數的基金產品類型已覆蓋股票、債券等主要資產類別，寬基指數、主題指數及固定收益類指數規模皆獲得不同程度的增長，跨境產品亦迎來新發展機遇，豐富的投資標的類型滿足了投資者差異化需求。
其中，寬基指數因其可跟蹤規模大、覆蓋行業全面、市場代表性強等特點，是近年來境內指數化投資市場發展的重點。
目前，境內外跟蹤中證及上證寬基指數的產品規模超過9000億元，產品數量超過450只。以跟蹤上證50、上證180、上證380、科創50和科創100為代表的上證寬基指數產品，以及以跟蹤中證100、滬深300、中證500和中證1000為代表的中證寬基指數產品，共同構建了基本完整覆蓋滬深A股市場的多層次寬基指數產品體系。
作為A股最重要的核心寬基指數之一，滬深300指數的境內外跟蹤管理規模已突破3200億元人民幣，單只跟蹤產品規模突破1200億元，居境內公募基金（貨幣市場基金除外）管理規模之首。科創50指數發布至今三年多的時間內，憑借“科技+龍頭”的硬核屬性，吸引大量資金凈流入，境內外跟蹤規模已超1400億元。
主題指數產品線日益豐富
主題指數產品圍繞特定主題，囊括多個行業，緊跟市場熱點，為看好某一主題未來發展的投資者提供便捷的投資選擇。憑借鮮明的投資邏輯，靈活的樣本范圍，主題指數產品成為繼寬基指數產品之后的第二大指數化投資發展重心。
近年來，主題指數產品投資領域逐漸多元化，以中證及上證指數為跟蹤標的開發了大量產品。目前，跟蹤中證及上證主題指數的境內外產品規模超過6400億元，產品數量681只。
為便利投資者跟蹤、分享國家科技創新的發展紅利，科技創新主題指數基金產品積極布局；在新一輪國企改革、央企考核指標優化升級等政策的推動下，央國企經營質量有望穩步提升，央國企主題指數產品受到市場關注，目前跟蹤產品規模超過470億元；伴隨全球ESG投資熱潮引領、國家“雙碳”戰略目標的踐行實施、以及監管政策的持續推動，境內市場綠色主題及ESG投資正處于快速發展期，圍繞新能源、環保、ESG等主題的指數跟蹤產品規模超過1200億元。
指數投資生態圈日趨完善
除指數基金產品外，近年來中證及上證指數應用范圍更加廣泛，已形成包含股指期貨、股指期權、與指數掛鉤的結構性產品等較為完善的指數投資生態圈。
2022年，中金所正式推出中證1000股指期貨和期權，以及上證50股指期權，進一步完善金融期貨與期權產品體系，基本形成覆蓋大、中、小盤股的風險管理場內衍生品序列，滿足市場更加多樣化風險管理需求。
目前，上證50、滬深300、中證500和中證1000股指期貨，以及上證50、滬深300、中證1000股指期權均于中金所上市交易，2023年二季度總成交額分別超過19萬億元和590億元。
滬深交易所近年來也在持續豐富ETF期權品種，今年6月科創50ETF期權正式上市，ETF期權從上證50、滬深300、中證500、中證1000擴展至科創50，金融期權市場體系持續完善，2023年第二季度，ETF期權總成交量超2.5億張，市場活躍度逐漸提升。
中證及上證指數還應用于眾多銀行、券商發行的結構化產品的掛鉤標的。雪球結構、二元期權結構、鯊魚鰭期權結構是目前市場上較為流行的結構化產品，這些產品具有豐富多樣的收益特征，可以為投資者提供靈活的收益結構，幫助投資者在特定的市場環境中實現增強收益，受到市場投資者的關注和青睞。
四類指數產品有望成市場投資熱點
指數是金融市場的重要資源，指數產品在優化投資者結構、促進資本市場高質量發展等方面發揮著重要作用。全球各主要市場配置新興市場資產的資金流向以及境內市場指數產品規模增速都表明境內指數化投資未來發展空間廣闊。
在業內人士看來，隨著我國加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，新一輪資本市場改革開放成效不斷凸顯，投資者長期投資、價值投資、理性投資理念日漸普及，指數化投資市場迎來重要的發展機遇期。
展望未來，境內市場指數化投資預計將在以下方面加速創新發展：一是隨著多層次資本市場基礎設施更為完善，跨市場、跨板塊寬基指數體系將持續豐富，相關指數型產品有望成為新的投資熱點。
二是契合經濟結構調整和產業轉型升級趨勢的創新細分主題指數值得進一步挖掘，更加精準、細分的主題及行業指數相關的投資產品能夠滿足投資者多樣化的交易需求，市場關注度將持續提升。
三是債券基金品種日益豐富，市場機制將持續優化。境內債券指數型基金目前占比較低，基金標的資產聚焦利率債和同業存單，信用債產品布局較少，短期限、低風險、高流動性理財工具正成為市場焦點。
四是伴隨全球ESG投資熱潮引領及監管政策的持續推動，境內市場ESG投資正處于快速發展期，ESG指數相關產品線日益豐富，吸引大量投資者關注。
